得益于海外生產線的提早布局，全球最大包芯棉紡織品供應商之一的天虹紡織(02678.HK)再次嘗到甜頭。
　　
　　天虹紡織昨日披露，今年上半年營業額較去年同期上升8.5%至36.09億元，凈利則達去年同期的三倍至4.47億元。
　　
　　受到可以自由進口國際棉花以及低廉的人工成本吸引，天虹紡織早在2006年就決定在越南投建紡織廠，并不斷加大投資力度。近兩年來，由于中國棉花價格遠遠高于國際市場棉價，天虹紡織享受到了巨大的成本優勢，業績表現好于國內同行。
　　
　　目前，天虹紡織于越南北部的第一期項目(約17萬個紗錠及30臺氣流紡紗機)已于今年7月全面投產，該集團其他包括在越南以及國內的新增產能共約60萬個紗錠，也預計在今年第三季度陸續全面投產。天虹紡織稱，如果產品組合沒有重大變化，年紗線產能將達到約44萬噸。
　　
　　與此同時，天虹紡織總投資額達約13.5億元人民幣的越南北部項目第二期，以及擴充新購入山東生產設施都將于明年下半年“搞定”。預計新生產設施將帶來年產量約12萬噸。
　　
　　相比而言，不少國內同行，例如申洲國際等，雖然也在海外設有生產線，但在時間上都落后于天虹紡織。
　　
　　為了降低棉花價格波動對業績的影響，天虹紡織除了不斷加大海外產能的投入力度，在包芯紗市場之外，也開始強化其他差異化產品。天虹紡織稱，部分客戶如日本東麗集團及中國福建的其他客戶的訂單預期將翻倍，化纖類及針織類紗線產品的比例也將有所提升。
　　
　　由于今年上半年國內外棉價差價有所收窄，加上天虹紡織有一定的棉花訂貨及存量，整體毛利率也由去年同期的13.4%增加至21.4%。
　　
　　數據顯示，由于增加預訂海外棉花，截至今年上半年，天虹紡織棉花庫存為10萬噸，價值人民幣12.5億元。
　　
　　天虹紡織亮眼的業績非并個案。中信證券研究報告指出，受益訂單量穩步回升和毛利率恢復，加工制作企業今年上半年盈利將普遍好于去年同期，棉紡企業表現尤其突出。從今年上半年的業績預告來看，上游紡織制造業盈利表現亦好于下游的品牌服飾企業。
　　
　　另有消息稱，國內的棉花收儲政策調整正在推進中，紡織業專家汪前進對《第一財經日報》記者稱，一旦棉花價格由市場決定，棉價可能會明顯回落，國內紡企也不會在成本上吃虧。