從阿里小貸到信用支付，再到馬云2012年在重慶成立的融資性擔(dān)保公司，阿里金融的每一個舉動，都被外界解讀為阿里意在染指傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)。
　　但隨著上述業(yè)務(wù)和公司的細(xì)節(jié)被披露，尤其是阿里金融平臺化思路的提出，“阿里金融要做銀行”這一猜測背后的商業(yè)邏輯逐漸呈現(xiàn)出被證偽的趨勢。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，阿里金融的核心資產(chǎn)在于積累的商家和用戶數(shù)據(jù)。作為一個互聯(lián)網(wǎng)公司，銀行以錢生錢的模式并非阿里強(qiáng)項，也容易踩到國家金融業(yè)監(jiān)管的紅線，挖掘數(shù)據(jù)為銀行、商家和用戶提供對接服務(wù)才是阿里金融的未來方向。“涉足銀行沒有辦法覆蓋的小型企業(yè)，通過數(shù)據(jù)為銀行等金融機(jī)構(gòu)實現(xiàn)更低的壞賬率，更低的交易成本。讓銀行站在自己的統(tǒng)一戰(zhàn)線而不是對立面，站著把錢賺了。”
　　不做銀行
　　不知道從什么時候起，阿里集團(tuán)和支付寶的公關(guān)開始一次次地向外界重申：阿里不會做銀行。而在阿里金融昨日舉行的業(yè)務(wù)溝通會上，阿里金融事業(yè)群總裁胡曉明又向在場媒體重復(fù)了這一句話。
　　阿里金融旗下有兩大塊業(yè)務(wù)：面向小微企業(yè)的小額貸款(阿里小貸)和面向支付寶用戶的信用支付。從這兩大業(yè)務(wù)的實際操作來看，阿里金融確實與銀行存在明顯區(qū)別。
　　阿里小貸的實際操作公司是阿里位于浙江和重慶的兩家小額貸款公司。阿里小貸向阿里商家提供貸款，通過收取貸款利息產(chǎn)生營收。阿里小貸原本的資金渠道包括：阿里自有資金、向銀行申請貸款和資產(chǎn)證券化獲得的融資。但在阿里金融平臺化后，銀行通過阿里平臺向有需求的商家放貸。阿里金融為貸款企業(yè)做擔(dān)保并收取擔(dān)保費用，銀行則通過放貸收取貸款利息。
　　由于阿里金融不具備銀行的吸收儲蓄的資質(zhì)，因此其放貸能力必然不如傳統(tǒng)銀行。而接入傳統(tǒng)銀行的直接效果，就是提升了阿里金融平臺上的放貸能力。而隨著越來越多的銀行接入，阿里金融在小貸業(yè)務(wù)中的角色也會往中間服務(wù)商轉(zhuǎn)移，而非單一的放貸方。
　　而今年4月即將上線的阿里金融“信用支付”業(yè)務(wù)，也與一般理解中的信用卡業(yè)務(wù)有所區(qū)別。“信用支付”會根據(jù)支付寶用戶資質(zhì)的不同，提供1-5000元不等的授信額度，以便用戶用支付寶購物。需要注意的是，信用支付的授信資金來自合作銀行而非阿里自身，用戶逾期未還款產(chǎn)生的利息也將由銀行收取。支付寶作為一個支付渠道，只面向商家收取交易金額1%的服務(wù)費(如果商家未開通信用支付服務(wù)而用戶堅持使用，服務(wù)費將由用戶支付)。
　　也就是說，信用支付并不能為阿里金融帶來利息收入，而在傳統(tǒng)銀行信用卡產(chǎn)生的營收中，利息往往占大頭。
　　阿里金融賣數(shù)據(jù)
　　在PE機(jī)構(gòu)人士看來，作為一個互聯(lián)網(wǎng)公司，銀行以錢生錢的模式并非阿里強(qiáng)項，也容易踩到國家金融業(yè)監(jiān)管的紅線，挖掘數(shù)據(jù)為銀行、商家和用戶提供對接服務(wù)才是阿里金融的未來方向。“涉足銀行沒有辦法覆蓋的小型企業(yè)，通過數(shù)據(jù)為銀行等金融機(jī)構(gòu)實現(xiàn)更低的壞賬率，更低的交易成本。讓銀行站在自己的統(tǒng)一戰(zhàn)線而不是對立面，站著把錢賺了。”
　　上述提到的阿里金融的兩大塊業(yè)務(wù)，都建立在其積累的商家和用戶數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上。阿里小貸將有貸款需求企業(yè)信息提供給銀行，向貸款企業(yè)收取擔(dān)保費。“信用支付”則將支付寶用戶的數(shù)據(jù)提供給銀行，向商家或者用戶收取手續(xù)費。這種基于數(shù)據(jù)的金融業(yè)務(wù)模式，與銀行以錢生錢的模式存在本質(zhì)區(qū)別。
　　阿里巴巴集團(tuán)2012年的網(wǎng)商大會上，集團(tuán)董事局主席馬云明確表示將業(yè)務(wù)分為平臺、金融和數(shù)據(jù)三大版塊。阿里集團(tuán)對數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)重視的程度可見一斑。
　　而阿里金融也一直在強(qiáng)調(diào)自身在數(shù)據(jù)上存在的優(yōu)勢。“阿里巴巴通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，通過大數(shù)據(jù)、云計算來去識別風(fēng)險，管理風(fēng)險，這是我們做的。”胡曉明這樣說道。例如，阿里金融可以根據(jù)商家的交易額、供應(yīng)鏈情況判斷商家的還款能力，以此降低壞賬風(fēng)險。